СОК консолидируется. Активы самарского холдинга собираются в ООО «Иж-траст»

Группа "СОК" приступила к консолидации своих основных активов вокруг ООО "Иж-траст". К настоящему времени у компании сосредоточены контрольные пакеты акций пяти заводов. Кроме того, "Иж-траст" стал фигурировать в составе акционеров еще двух предприятий. Аналитики полагают, что подобное объединение может свидетельствовать о начале консолидации активов группы.

В настоящее время дивизион "Автокомпоненты" группы "СОК" включает в себя 13 предприятий, находящихся под непосредственным контролем группы, и еще 5 заводов находятся в управлении холдинга. До недавнего времени юридически эти предприятия не были связаны друг с другом, но в 2006 году у них появился один общий акционер (номинальный держатель) - самарская компания "Иж-траст".

Согласно данным, приводимым системой "Спарк", к настоящему времени "Иж-траст" является номинальным держателем пакетов акций ОАО "БелЗАН" (86,96%), ОАО "Освар" (97,54%), ОАО "Завод "Автосвет" (98,25%), ОАО "Счетмаш" (62,96%) и ОАО "Иж-авто" (55,44%). Доля компании в капитале "Сызранского автоагрегатного завода" составляет 39%, "Ижевского машиностроительного завода" - 7,39%.

Процесс появления "Иж-траста" в качестве крупнейшего номинального держателя пакетов акций заводов СОКа шел в течение всего 2006 года. К примеру, госпакет "БелЗАНа" был передан в доверительное управление ООО "Иж-траст" еще в 2002 году, причем по договору управления был предусмотрен возможный выкуп акций. Весной прошлого года "Иж-траст" воспользовался этим правом, выкупив более 30% акций у ОАО "Иж-авто", а ко второму кварталу 2006 года компании удалось увеличить пакет до 86,96%. Как пояснил "СО" источник на "БелЗАНе", скорее всего, акции башкирского предприятия аккумулируются в "Иж-трасте" с целью их дальнейшей продажи.

В течение прошлого года "Иж-траст" стал номинальным держателем более 97,5% акций завода "Освар". Ранее этот пакет был распределен между ООО "Апрель 2000" (18,08%), ЗАО "Группа компаний "СОК" (19,5%), ООО "ДВК" (19,5%), ООО "ДСТИ" (19,5%), ООО "Транзит-М" (19,5%) и ЗАО "Лектос" (1,432%).

Как считает аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Кипа, консолидация активов вокруг "Иж-траста" - это попытка улучшить структуру управления группой и одновременно провести предпродажную подготовку непрофильных компаний группы. "СОК в течение всего 2006 года вел переговоры с Кировским заводом о продаже ему металлургического завода "Ижмаш", но сделка не состоялась. В настоящее время СОК ведет переговоры о продаже сталеплавильного цеха с рядом региональных инвесторов. Покупка предприятий может быть выгодна, прежде всего, крупнейшему игроку отечественного автопрома - "Рособоронэкспорту". Консолидация же активов улучшит структуру управления группой и должна повысить ее рентабельность", - заявил Дмитрий Кипа.

По мнению аналитика ИК "Финам" Дениса Горева, консолидировав собственные активы, СОК сможет оптимизировать свои финансовые потоки и снизить расходы на управление. "Для самих предприятий подобная консолидация должна сыграть положительную роль. Развитие заводов будет более системно встраиваться в общую стратегию СОКа. Концентрация финансовых потоков позволит часть средств точечно направлять на развитие наиболее перспективных направлений", - заметил Денис Горев. Что касается предполагаемой продажи активов холдинга, то эксперт выразил сомнение в целесообразности подобного решения. "Чисто теоретически дальнейшая продажа предприятий возможна. Однако компания достаточно динамично развивается, и ее потенциал очень высок. Кроме того, запуск в производство новых моделей автомобилей и связанные с этим расходы на оборудование и новые цеха не укладываются в концепцию подготовки к продаже. Потенциальному покупателю, вероятно, пришлось бы корректировать стратегию, а перед продажей вложенные средства руководство самарской группы предпочло бы вывести", - пояснил Денис Горев. По мнению аналитика, скорее всего, целью объединения предприятий в руках одного юрлица может быть подготовка к размещению акций на биржах.

Директор департамента коммуникаций "Европейской подшипниковой корпорации" Наталья Святославская считает, что объединение всех предприятий и заводов в одну структуру позволит холдингу вести единую политику по основным и наиболее важным направлениям работы, которые касаются управления, производства, а также сбыта и сервиса. "Крупной корпорации намного легче работать на рынке, поскольку ей доверяют. Например, еще никогда у холдингов не возникало проблем с привлечением кредитов, в то время как отдельно взятому заводу не всегда удается без особых проблем получить заемные средства", - пояснила Наталья Святославская.

В управлении по связям с общественностью группы "СОК", комментируя начавшееся объединение активов вокруг ООО "Иж-траст", сообщили, что намечена реструктуризация управления и активов группы. "Все это делается для обеспечения более высокой прозрачности бизнеса с цепью выхода на открытые рынки инвестиций. У нас уже есть успешный опыт размещения облигационных займов, который мы будем продолжать. Но мы должны подготовить компанию не только к привлечению займов, но иметь возможность выхода на IPO, решение о котором будет приниматься только после полной готовности компании, и это произойдет не в 2007 году", - отмечают в группе.