Выгодная отрасль

Третий квартал текущего года стал не слишком удачным для пайщиков российских инвестиционных фондов. На стоимости паев негативно отразился ипотечный кризис в США, и обстановка на финансовых рынках в течение всего этого времени оставалась нестабильной. Тем не менее многие ПИФы за это время сумели не только избежать потерь, но и показать хорошую прибыль.

С середины лета отечественный фондовый рынок находился под влиянием внешних негативных факторов. Главным из них стал ипотечный кризис США, вызвавший снижение с уровней исторических максимумов более чем на 10%. Движение вниз замедлилось лишь к концу августа, после изменения политики американских денежных властей, вынужденных пойти на уменьшение ставки ФРС. А с началом осени рынок определился с направлением движения и стал расти при поддержке высоких цен на сырьевых площадках. Сентябрь аналитики назвали самым удачным месяцем 2007 года, поскольку рост основных индексов составил около 8%.

 

По словам управляющего активами инвестиционной компании «Восток-Инвест» Сергея Соколова, в третьем квартале был отмечен минимальный приток средств в открытые фонды за полтора года. «Это было связано с негативной динамикой фондового рынка из-за ипотечного кризиса в США», - пояснил Соколов. Более того, в сентябре, уже после разворота рынка, как это ни парадоксально, был отмечен самый значительный отток средств из ПИФов. Опасаясь дальнейшего снижения, частные инвесторы вывели более 1,8 млрд рублей из открытых и интервальных паевых фондов.

 

Тем не менее итоги работы многих ПИФов акций оказались выше нулевой отметки. Самыми прибыльными стали фонды, инвестирующие в бумаги металлургических компаний. Так, фонды «Альфа-Капитал Металлургия» (УК «Альфа-Капитал»), «Пиоглобал - Металлургия и машиностроение» (УК «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент») и «Трубная площадь - Российская металлургия» (УК «Управляющая компания Банка Москвы») заработали в третьем квартале 19,4%, 18,78% и 11,46% соответственно. Чуть скромнее результат фонда «Тройка Диалог - Металлургия» (УК «Тройка Диалог»). Из отраслевых фондов неплохой результат продемонстрировали и «нефтяные» ПИФы. Фонды, инвестирующие в электроэнергетику, остались в убытке, поскольку реформирование этого сектора экономики продвигается недостаточно гладко.

 

Фонды с пассивными стратегиями управления вслед за индексами ММВБ и РТС в третьем квартале показали положительную динамику. В среднем прибыль пайщиков этих ПИФов составила 4-5%.

 

Доходность выше нулевой отметки была зафиксирована и в облигационных фондах, хотя ипотечный кризис негативно сказался и на состоянии рынка долговых инструментов. Однако с начала года прибыль большинства ПИФов облигаций так и не превысила ставок по банковским депозитам. Это, скорее всего, и стало основной причиной значительного оттока средств из фондов консервативных стратегий.

 

Что же касается перспектив российских ПИФов до конца года, то аналитики оценивают их весьма высоко. По мнению Сергея Соколова, максимальную доходность сможет показать ряд отраслевых фондов, которые и лидируют в настоящее время. Кроме того, обещают реабилитироваться энергетические ПИФы, поскольку бумаги этого сектора сейчас очень привлекательны для покупок. А рекордно высокие цены на нефть являются хорошей страховкой для сырьевых ПИФов. Хороший потенциал роста и у обычных фондов акций, которые имеют все шансы опередить по доходности банковские вклады. Их перспективы зависят от западного спроса на российские бумаги, а он в последнее время находится на стабильно высоком уровне. Оттока средств, подобного сентябрьскому, в ближайшее время аналитики не ожидают, скорее, наоборот. Пайщики, фиксировавшие прибыль в конце лета - начале осени, могут вернуться на рынок коллективных инвестиций, вдохновленные новыми успехами. В первую очередь, ожидается всплеск интереса к фондам акций, способным уже в ближайшее время сократить отставание от индексов и показать до конца года хороший финансовый результат.