Ищук занял по-крупному

Подконтрольный холдингу "Волгабурмаш" "Самарский резервуарный завод" вышел на рынок публичных заимствований в декабре 2006 года. Эмитентом выпуска облигаций объемом 600 млн рублей выступило ООО "Самарский резервуарныйзавод-Финанс", специально созданное для привлечения капитала для развития деятельности СРЗ. Условия займа включали в себя оферту по досрочному выкупу облигаций у инвесторов со сроком 20 декабря 2007 года.

Согласно информации на официальном сайте СРЗ, держатели облигаций "СРЗ-Финанс" предъявили к досрочному выкупу 531 570 штук облигаций, или 88,6% выпуска. Таким образом, СРЗ не удалось избежать участи большинства участников рынка публичных заимствований со сроками наступления оферты в октябре-декабре 2007 года. К досрочному выкупу, в частности, были предъявлены облигации ЗАО СМАРТС (76% выпуска на сумму 760 млн рублей), ЗАО АКБ "Газбанк" (94,44% выпуска на сумму 708,9 млн рублей) и ОАО КБ "Солидарность" (83,6% выпуска на общую сумму 836 млн рублей).

Предъявленные к оферте облигации "СРЗ-Финанс" были выкуплены 20 декабря. На эти цели эмитент направил 532,99 млн рублей. По информации источников, знакомых с ситуацией, использованы средства банков, которые являются давними партнерами холдинга Андрея Ищука - в частности, НОМОС-Банка и НБ ’Траст". Скорее всего, кредиты привлекались предприятиями, выступившими поручителями СРЗ по облигационному займу - ОАО "Самарский резервуарный завод", ОАО "Уралбурмаш", ОАО "Термостепс-МТЛ". Впрочем, в самих банках ситуацию не комментируют, ссылаясь на банковскую тайну. Связаться с руководством "СРЗ-Финанс" СО не удалось.

По оценке самарских банкиров, "СРЗ-Финанс" перенес крупную выплату достаточно спокойно по сравнению с тем же банком "Солидарность", перспективы которого накануне оферты вызывали вполне обоснованную тревогу. "Если за "Солидарностью" стоял административный ресурс, то за предприятиями ВБМ - реальное производство. Поэтому ситуация с "Солидарностью" гораздо сильнее беспокоила банковское сообщество", - заявил СО один из самарских банкиров.

Досрочный выкуп по оферте облигаций СРЗ - не единственная крупная выплата ВБМ за последние несколько месяцев. В октябре холдинг был вынужден занять в банках 365,6 млн рублей для выкупа по оферте 60,9% собственного облигационного займа Таким образом, за последние три месяца ВБМ пришлось изыскать в общей сложности не менее 1 млрд рублей. Однако, по мнению банкиров, несмотря на кризис ликвидности, особых проблем с привлечением этих средств у главы холдинга Андрея Ищука не возникло. "ВБМ достаточно хорошо обслуживает свои долги. В число финансовых партнеров холдинга Ищука входят банки с иностранным капиталом - такие как Райффайзенбанк и Абсолют банк, а это говорит о достаточно высоком уровне доверия к холдингу", - рассуждает руководитель филиала одного из московских банков. Банковские аналитики отмечают, что долговая нагрузка предприятий ВБМ за последние 9 месяцев ощутимо выросла.  По словам аналитика Собинбанка Юрия Голбана, по данным последней квартальной отчетности СРЗ по РСБУ, отношение финансового долга к ЕВITDА у предприятия составляет 5,5-6, что свидетельствует о достаточно высоком уровне долговой нагрузки. У ВБМ аналогичный показатель достиг 10, то есть уровень закредитованности бизнеса еще выше. В то же время, по оценке аналитика, у СРЗ неплохая структура долга - доля долгосрочных обязательств превышает краткосрочные. По его мнению, высокий объем оферты скорее следствие кризиса ликвидности на финансовых рынках, нежели проявление недоверия к СРЗ. "Ситуация на долговом рынке такова, что инвесторы предпочитают избавляться от облигаций, тем более от бумаг третьего эшелона И хотя СРЗ увеличил ставку купона по облигациям с 12,5% до 14%, это, судя по всему, ему не помогло", - считает Юрий Голбан.

- Наш банк давно и успешно сотрудничает со структурами холдинга "Волгабурмаш", в том числе и с ОАО "Самарский   резервуарный завод". В последнее время, поскольку на рынке наблюдается дефицит средств, банки стараются размещать деньги в предприятия с хорошим уровнем ликвидности. Предприятия "Волгабурмаша", на наш взгляд, относятся к этой категории.