«Каро» заняла на кино

Вчера ООО «Концерн «Каро», владелец крупнейшей российской сети кинотеатров, выпустило облигации на сумму 26 млн долл. Вырученные средства компания планирует направить на развитие сети. Участники рынка отмечают, что кинотеатрам становится все сложнее обеспечивать высокие темпы роста за счет оборотных средств.

«Каро Фильм» - крупнейшая федеральная киносеть с 24 кинотеатрами (110 залов). Помимо сети в УК «Каро Фильм» входят кинопрокатная компания «Каропрокат», эксклюзивный прокатчик фильмов Warner Bros. и New Line Cinema «Каро Премьер» и рекламное агентство «Кино Медиа». Выручка «Каро» в 2005 году составила 100 млн долл. Холдингом в равных долях владеют Олег Андреев, Леонид Огородников и глава девелоперской компании «Ингеоком» Михаил Рудяк.

Вчера ООО «Концерн «Каро», владеющее крупнейшей в России сетью кинотеатров «Каро фильм», завершило размещение эмиссионных ценных бумаг. 700 тыс. бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. руб. было размещено на ФБ ММВБ сроком на три года. Таким образом, объем дебютного облигационного займа «Каро» составил 700 млн руб. (26,5 млн долл.). Организаторами займа стали банк «Союз» и Русский международный банк. По словам гендиректора УК «Каро фильм» Игоря Ильчука, выход компании на рынок ценных бумаг позволит привлечь дополнительные средства для развития сети, а также обеспечит компании хорошую кредитную историю.

Аналитики считают размещение компании успешным. «Для инвесторов это размещение достаточно привлекательно, они разместились выше справедливой доходности - под 13%», - говорит аналитик банка «Траст» Леонид Игнатьев. «В ближайшие четыре-пять лет рынок кинопоказа будет расти на 30-40% в год, - отмечает гендиректор «Кронверк Синема» Эдуард Пичугин. - А для решения задач эффективного роста такого проекта, как «Каро», требуются серьезные инвестиции».
Любопытно, что другие участники рынка предпочитают привлекать средства иными способами, не прибегая к выпуску облигаций. Например, гендиректор сети кинотеатров «Синема Парк» Сергей Китин отмечает, что облигационный займ неприемлем для его компании. «Для нас это неактуально, у нас крупный акционер. Мы считаем, что для создания управляемой компании лучше, чтобы акционер был один. Такого рода заимствования несопоставимы с теми кредитами, которые получили мы от IFC», - говорит г-н Китин (компания получила кредит 20 млн долл. - РБК daily). Он предполагает, что «Каро» не хватает собственных оборотных средств, чтобы развиваться теми темпами, которые требует рынок.

«Каро» и «Формула кино» пока лидеры рынка, но уже появились достаточно агрессивные игроки типа нашей компании. Чтобы поспеть за рынком, необходимо дополнительное привлечение средств», - говорит Китин. Он отмечает, что 700 млн руб. не очень большая сумма, которой хватит на открытие четырех-пяти мультиплексов. Он напоминает, что в конце сентября этого года «Каро Фильм» объявила о планах выйти в 2008 году на рынок публичных заимствований. Ранее о желании провести IPO до 2008 года заявляли «Киномакс» и «Кронверк Синема». «Наличие любых займов и кредитов плохо для компании, собирающейся на IPO, это приводит к уменьшению себестоимости акции», - отмечает Китин.

Однако не все участники рынка разделяют его позицию. Например, президент сети кинотеатров «Киномакс» Борис Асриев, напротив, считает обоснованным размещение облигационного займа в преддверии IPO. «Это достаточно обоснованно, поскольку на этом рынке не сформирована объективная оценка стоимости киносетей и еще не было прецедентов открытой покупки сетевых операторов кинопоказа, - говорит г-н Асриев. - Уже несколько международных игроков заявили о желании выйти на российский рынок кинопоказа, и вполне возможно, это произойдет посредством покупки российского сетевого оператора или части его бизнеса».

АНАСТАСИЯ ВАСИЛЬЕВА РБК