Снижение цен на нефть и тенденции на мировом рынке облигаций привели к понижению котировок на отечественном рынке долговых обязательств. Но в первой половине февраля российские облигации несколько скорректировались вверх. Эксперты рекомендуют частным инвесторам облигации компаний второго и третьего эшелона, так как «голубые фишки» малоинтересны из-за крайне низкой доходности.
Снижение на мировом рынке облигаций в начале 2007 года, по словам ведущего экономиста управления активных операций Первого Объединенного Банка Марии Николаевой, спровоцировало негативную динамику котировок российских облигаций. Особенно пострадали долгосрочные выпуски первого эшелона и ОФЗ. Краткосрочные выпуски значительно слабее отреагировали на снижение мировых долговых рынков. Как сообщил заместитель начальника фондового отдела инвестиционной компании «Газинвест» Александр Полулех, «крайне спекулятивное движение нефтяных цен и рост доходности американских казначейских облигаций привели к повышению доходности и снижению стоимости большинства российских корпоративных облигаций».
С конца января, как рассказала Мария Николаева, доходность на долговом рынке начала снижаться благодаря улучшению внешней конъюнктуры. Рост котировок на рынке индикативных американских облигаций подстегнули заявления представителей ФРС США об ослаблении инфляционного давления. «В первые дни февраля смогли восстановиться до уровней, близких к декабрьским, длинные ОФЗ, - говорит она. - Помимо этого, можно отметить возобновившийся интерес к бумагам энергокомпаний на фоне сообщений о новых рейтингах. Впрочем, падение котировок на мировом рынке с начала года еще не компенсировано, и у рынка остается потенциал для повышения. Рублевые облигации дорожали активнее - индекс средневзвешенной доходности рублевых корпоративных облигаций RUX-Cbonds снизился на 24 пункта. Повышением котировок в феврале российский рынок обязан и укреплению национальной валюты».
 «Мы довольно консервативно настроены относительно перспектив роста рынка в ближайшее время, - заявила Мария Николаева. - С одной стороны, динамика базовых активов будет задавать тон общерыночному настроению. С другой - поддержка внутренних факторов, четко прослеживающаяся в начале года, будет постепенно ослабевать. Во-первых, Минфин предпочел в новом году не растягивать процесс новых размещений ОФЗ и сконцентрировал основную массу новых аукционов (154 млрд руб. из 225 млрд руб.) в первой половине года. Во-вторых, уже не за горами новый сезон первичных аукционов в корпоративном сегменте». Николаева рекомендует инвесторам остановить свое внимание на среднесрочных бумагах второго-третьего эшелона. «Голубые фишки» не представляют интереса для частных инвесторов из-за крайне низкой доходности», - заявила она. Александр Полулех также считает бумаги второго-третьего эшелона более привлекательными для инвесторов.
Игорь Шитов, «Время. События. Мнения. Тенденции».