Холдинг не хочет пересматривать дивидендную политику
Несмотря на заявления миноритариев о необходимости изменить дивидендную политику «Связьинвеста», госхолдинг не планирует увеличивать дивиденды своих «дочек». Сейчас средний объем дивидендов МРК составляет около 10%. Миноритарии парируют, что это минимально допустимый уровень по уставу МРК, к тому же из-за особенностей российского бухучета показать минимальную чистую прибыль холдингу очень легко.

Сегодня состоится внеочередное собрание акционеров «Связьинвеста», на котором будут досрочно прекращены полномочия ряда членов совета директоров и избраны новые. Собрание назначено по требованию компании «Комстар-ОТС», купившей в 2006 году 25% плюс одну акцию «Связьинвеста». На полагающиеся ему два места в совете директоров госхолдинга «Комстар» предложил четырех кандидатов: генерального директора «Системы Телеком» Сергея Щебетова, руководителя дирекции по управлению активами «Системы Телеком» Валерия Яшина, первого вице-президента АФК «Система» Антона Абугова и вице-президента по стратегии и развитию «Комстар-ОТС» Александра Горбунова

«Система Телеком» хочет усилить свое влияние в совете директоров холдинга для того, чтобы частично перестроить структуру управления «дочками» холдинга и добиться ряда изменений, в том числе повышения прозрачности инвестиционной политики и повышения дивидендных выплат. Схожей позиции придерживается и Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ), объединяющая около 30 крупных инвесткомпаний, являющихся миноритариями «Связьинвеста». «Мы настаиваем на повышении прозрачности бюджетной политики МРК, - говорит заместитель исполнительного директора АПИ Денис Куликов. - Мы считаем, что сейчас деньги МРК расходуются неэффективно. Кроме того, считаем необходимым увеличить объем дивидендов, выплачиваемых МРК. Сейчас этот показатель находится на максимально низком уровне, разрешенном уставом МРК. Из-за особенностей российской системы бухгалтерского учета объем чистой прибыли можно показать сколь угодно низким»

«Связьинвест» в свою очередь говорит о том, что не видит необходимости менять объем выплачиваемых дивидендов. «В настоящее время средний размер дивидендов, выплачиваемых МРК по итогам года, составляет 10% от чистой прибыли на привилегированные акции и 15% - на обыкновенные акции, - заявил РБК daily директор департамента внешних коммуникаций «Связьинвеста» Олег Михайлов. - В среднем по отрасли этот показатель, как правило, несколько ниже и составляет около 7% от чистой прибыли, а сам «Комстар», к примеру, выплачивает в качестве дивидендов только 3% от чистой прибыли»

Аналитик МДМ-Банка Елена Баженова считает, что мотивы «Системы» вполне очевидны. «Холдинг не консолидирует в отчетности пакет в «Связьинвесте», так как их пакет меньше 50%, - рассуждает она. - В результате единственный способ сделать так, чтобы этот пакет оказал позитивное влияние на отчетность, - добиться максимально высоких дивидендов. Что касается цифры дивидендов в 10% от чистой прибыли, она вполне нормальна для развивающихся компаний, но когда компания начинает генерировать стабильный денежный поток, а отдача на вложенный капитал снижается, акционеры могут требовать увеличения этого показателя минимум до 20-30%. Так что требования «Системы» обоснованны, но более логично было бы говорить о повышении со следующего года»

АНТОН БУРСАК, RBK Daily