АвтоВАЗ отказался от иностранного кредита

АвтоВАЗ отложил привлечение синдицированного кредита на $500 млн в австрийском банке Reiffeisen Zentralbank Osterreich AG, мандат по которому был подписан в мае текущего года. Официальные причины приостановки процесса кредитования стороны не раскрывают. Аналитики не исключают, что это может быть связано с возможностью оказания АвтоВАЗу господдержки. Косвенно на это указывает то, что в этот четверг на заседание правительства РФ губернатор Самарской области Владимир Артяков представит доклад о развитии области, в котором особое внимание уделяется именно АвтоВАЗу.

Как стало известно „Ъ“, ООО «Группа «АвтоВАЗ» отложило привлечение синдицированного кредита на $500 млн. Напомним, что мандат на получение кредита был подписан 23 мая этого года между Группой, австрийским Reiffeisen Zentralbank Osterreich AG и ЗАО «Райффайзен банк Австрия» (Москва) в рамках российско-австрийского бизнес-форума в Вене. Предполагалось, что данные средства пойдут на финансирование текущих проектов АвтоВАЗа, в том числе, и на модернизацию производства.
По информации „Ъ“, приостановка процесса привлечения синдицированного кредита связана со сменой руководства АвтоВАЗа. В начале сентября текущего года президентом Группы был назначен бывший глава Федерального агентства по промышленности (Роспром) Борис Алешин, сменивший на этом посту Владимира Артякова, который в августе стал губернатором Самарской области. Отметим, что это уже третья смена руководства на предприятии с момента перехода АвтоВАЗа под контроль ФГУП «Рособоронэкспорт». Кроме того, полагают аналитики, приостановка кредитования могла быть связана с изменением конъюнктуры финансового рынка, а также долговыми обязательствами предприятия.
• ОАО «АвтоВАЗ» регулярно привлекает средства, преимущественно за счет облигационных займов. Уже было выпущено четыре облигационных займа АвтоВАЗа. Первый, в объеме 1 млрд руб., был размещен 21 февраля 2003 года в секции фондового рынка ММВБ. В 2004 году состоялось размещение второго займа в размере около 3,4 млрд рублей.
Позже были размещены еще два займа, по 5 млрд рублей каждый. Ставка первого купона первого выпуска составила 15,25%, аналогичные показатели у двух последующих выпусков были зафиксированы на уровне 11,78% и 9,7% годовых.
„Ъ“ не удалось выслушать официальную позицию АвтоВАЗа относительно приостановки процесса кредитования. В пресс-службе завода отметили, что «люди, отвечающие за этот вопрос, в настоящий момент в Москве», связаться с ними по телефону вчера не удалось. Специалист отдела по связям с общественностью и маркетинга «Райффайзен банка Австрия» Максим Ломакин от комментариев отказался.
Аналитики не имеют единого мнения о причинах такого решения АвтоВАЗа. Эксперты указывают как на возросшую вероятность существенной поддержки со стороны государства, так и на достигнутые договоренности с иностранными партнерами. «То, что Артяков станет губернатором, было известно уже летом. А с государственной трибуны просить деньги намного легче», -считает собеседник„Ъ“ в одном из тольяттинских банков. По информации „Ъ“, в этот четверг на заседание правительства РФ господин Артяков представит доклад о развитии Самарской области, в котором особое внимание уделяется именно АвтоВАЗу. Подробности доклада пока не раскрываются. Кроме того, в банке не исключают, что на решение по кредитованию могли повлиять начавшиеся процессы привлечения стратегического инвестора: на прошлой неделе АвтоВАЗ достиг ряд договоренностией с итальянским концерном Fiat.
Как отметила „Ъ“ руководитель практики риск-менеджмента ГК Energy Consulting Елена Розанова, отказ от получения кредита мог быть связан с намерением нового руководства Волжского автозавода изучить условия кредитования. «Смена менеджмента компании, как правило, сопровождается анализом, а в некоторых случаях, пересмотром стратегии финансирования», - считает госпожа Розанова. Он также не исключает, что такое решение могло быть вызвано изменением рыночной конъюнктуры: «В текущей рыночной ситуации, когда привлечение средств обходится существенно дороже, АвтоВАЗ поступил, как и многие эмитенты, отложившие привлечение средств до момента улучшения конъюнктуры».
Впрочем, аналитик ИК «Финам» Владимир Исаев считает, отказ от кредитования мог быть связан с неустойчивостью текущего курса доллара, а также «с бридическими проблемами Reiffeisen в Австрии»: «Доллар зашпилил вниз, рубль к нему укрепляется. Кроме того, в августе-сентябре был кризис ликвидности в мировом банковском секторе и последствия его еще не изжиты». По мнению аналитика, средства АвтоВАЗу теперь придется привлекать на внутреннем рынке, «что с учетом продолжающегося укрепления рубля не очень выгодно». Аналитик БКС Денис Мухин также полагает, что кризис ликвидности на кредитных рынках США и Европы, порожденный проблемами в секторе ипотеки subprime, поспособствовал снижению котировок компаний финансового сектора по всему миру. «Кризис ликвидности и повышение стоимости заимствований на зарубежных рынках капитала для российских кредитных организаций привели к переоценке рисков в банковском секторе», - отмечает аналитик. Так или иначе, Владимир Исаев уверен, что господдержка поможет поднять конкурентоспособность АвтоВАЗа: «Производство автомобилей в России может быть конкурентоспособным только при условии закрытия рынка для азиатского импорта и сохранения низких цен на энергоносители».

Ъ