В России нет спада производства, поэтому важнее бороться с инфляцией

С 12 ноября Центральный банк России (ЦБ РФ) поднял ставку рефинансирования на 1% и она достигла 12% годовых. Это означает, что стоимость кредитов для всех заинтересованных физических и юридических лиц повысится. Решение объявлено "мерой, направленной на снижение уровня оттока капитала из России и сдерживание инфляционных тенденций", то есть, очередным шагом в борьбе с кризисом.

В то же время, ЦБ стран Европы и США в условиях кризиса снижают ставку рефинансирования. Сейчас она составляет от 0,3% до 5%.

Два столь разных подхода к противостоянию кризису вызывает вопросы. Ведь в Европе и Америке ставка рефинансирования понижается для того, чтобы при помощи дешевых кредитов реальный сектор экономики смог пережить трудные времена. Если в России ставка повышается, значит, подобный механизм помощи реальному сектору не рассматривается.

Чем же объясняется такой шаг ЦБ и каким должно быть его позитивное воздействие на кризисные проявления? SAMRU.ru узнал ответ на эти вопросы у ректора учебного центра ИК «ФИНАМ» Ярослава Кабакова.

- Заявлено, что ставка рефинансирования ЦБ поднимается, чтобы сдерживать инфляцию и отток капитала. Как конкретно это будет происходить, каков механизм?

- Элементарно. Чем выше ставка рефинансирования ЦБ, тем выше ставки по депозитам и кредитам. Первые повышаются из-за того, что растет доля ставок по депозитам, не облагаемая НДФЛ, вторые - из-за того, что ЦБ дороже рефинансирует сами банки. Соответственно, держать деньги на рублевых депозитах становится выгоднее, а брать взаймы - дороже. Таким образом, денег в обращении становится меньше и инфляция снижается, а выводить деньги из страны становится менее выгодно.

С другой стороны, экономическая жизнь становится менее активной - при дорогих кредитах многие проекты становятся убыточными.

Есть и еще один аспект, связанный с вывозом капитала, так называемая система «кэрри-трейд». Инвесторы занимают деньги в странах с низкой процентной ставкой и вкладывают их в странах с высокой, получая прибыль от разницы ставок по кредитам и депозитам. Но для этого им надо продать ту валюту, в которой они занимали, и купить валюту-мишень. Таким образом, в случае, когда мишенью становится рубль, его курс по отношению к валютам с более низкой ставкой растет.

- Чем объясняется столь разный подход к борьбе с одним и тем же явлением в России и на Западе? Западные центральные банки ставку рефинансирования снижают, наш ЦБ - повышает...

- Явление не одно и то же, хотя вызвано одними причинами. В России нет рецессии, то есть снижения ВВП, есть только ожидания (!) снижения темпов роста.

Поэтому для нас стимулирование экономики в ущерб инфляции и курсу рубля не является столь важным, как для стран Запада. А вот доверие к национальной валюте, банковской системе, социальная стабильность, для нас важны (они у нас исходно существенно ниже чем в "развитых странах", хотя это и не вполне обоснованно). Поэтому мы и действуем другими методами.

13.11.2008

• комментировать

• • • Ruslan1 21.11.2008 10:21 ответить
      Самый прикол в том, что они кричат, что ближайшее время сделают из рубля региональную резервную валюту.... Видемо предпологается, что у соседей дела будут ещё хуже))))))))
  • • Alex32 21.11.2008 02:42 ответить
      очень умно...
  • • Гость 21.11.2008 02:03 ответить
      
      Да ладно вам всем! у нас с точностью до наоборот: говорят хорошо- будет плохо; говорят плохо - будет еще хуже!
      Вот в стаб. фонде по расчета ЕвроЦентроБанка (ЕЦБ) осталось всего 120 млн$, при чем 10 млн$ тратится ЕЖЕнедельно на поддержку курса рубля (utro за 19.11.08). Вот и считайте, когда кирдык прийдет банковской системе России. как правило, кирдык подкрадывается незаметно, но мы - стреляные 1998 годом, плавали, знаем. хана, ребяты, рублю кажись настал в среднесрочной перспективе (скажу вам по сикрету). А ты, товарищ, прикупил $$$$$ в помощь голодающим янки?! Скоро "деревянными" печь топить дешевле будет, а зелень к весне всходы даст...
  • • Alex32 21.11.2008 01:14 ответить
      Ну хорошо...ты еше раз по пробам проидись,а я пока в банк сьезжу...
  • • Гость 21.11.2008 01:06 ответить
      Да, всё есть.
  • • Alex32 21.11.2008 00:13 ответить
      Мурз?..До тебя лабораторные анализы дошли?..Там...с примои БС382...НУ очень интересные выводы!
  • • Гость 21.11.2008 00:06 ответить
      
  • • Alex32 21.11.2008 00:05 ответить
      
      ну>здраствуите,наша тетя!
  • • CHANCRE 21.11.2008 00:03 ответить
      Не за что извиняться. А на проги и тесты я всегда мягко говря чихал. Общался с психоаналитиками енкоторе время. Они на нас с друзьями кучу тестов откатали. Причём получалось почти всегда, что я отвечал "слишком правильно" совсем как надо. Хотя не знал цели теста и его подвохов. Видимо просто совпадаю всегда с каким нибудь шаблоном.
      
      P.S.
      А уж придумать классификацию для лобого чела, записать в высосанную из пальца группу - плёвое дело.
      Потом написать труд и грант выбить на исследования. Но это удже гораздо сложнее.
  • • Alex32 20.11.2008 23:56 ответить
      Зачем мне уточнять,когда и так все ясно...просто проверял на всякии случаи...а теперь слова все встали на свои места...и заторчали ушки из под макушки...есть такая программа у иудеев..вставляються посты любого человека и можно определить этого человека...так,что ИЗВИНИ...
  • • CHANCRE 20.11.2008 23:48 ответить
      Так на то я и Шанкр!
      А про иудеев не ответил. Да и не надо. Ведь ЭЛИТА не сменилась.
      И кому и в чём я должен или не должен симпатизировать? Уточни вопрос. Я отвечу.
  • • Alex32 20.11.2008 23:43 ответить
      сменяеться 7500 тысяч человек во власти..федеральнои власти..вопрос про иудеев...это можешь сам себе задать...национальность дураков не отличает...
      хотелось бы Путину и Медведеву на кого нибудь опять свалить все проблемы...ан..не на кого!...умных и честных всех поперли из власти...а Единая Россия способна только кричать Ура и Да здраствует...кстати..Шанкр..ты кому симпотизируешь?скользкии ты какои то...
  • • CHANCRE 20.11.2008 23:19 ответить
      А какая элита сменилась? Иудеев нагнали? Просветите pls.
  • • CHANCRE 20.11.2008 23:17 ответить
      А если терять особо нечего?
  • • Alex32 20.11.2008 22:26 ответить
      слушаите,ну неужели вы и тепер не понимаете...насколько все серьезно и что пропаганда просто завралась?..ну ладно это все проходило,когда вас конкретно не касалось..но сеичас,когда все очень близко к колапсу..ведь нефть уже ниже 50 за баррель...а бюджет посчитан по 85...ведь понятно,почему они так спешат с изменениями конституции...бояться народного гнева,которыи сметет их с насиженного места...ведь управлять когда есть деньги легко,а вот когда их нет..и все загнанно в угол...
      ведь,при всеи не любви к штатам,здесь сменилась полностью элита..и уже к весне будут какие то подвижки..так было всегда...в 98 году Европа и США помогли России...а кто поможет сеичас?..может быть Венесуэлла?..да они первые переметнуться в лагерь Обамы...