527,2 млн руб. за полный контроль. Московские владельцы «Тяжмаша» потратятся на размытие доли миноритариев

В настоящий момент уставный капитал ОАО ’Тяжмаш", поданным "СПАРК-Интерфакса", составляет 95 млн 449 тыс. 800 рублей. По данным отчета предприятия за I квартал 2007 года, у ’Тяжмаша" есть два крупных номинальных держателя, один из которых - ЗАО "Московский международный банк" - контролирует 82,3% обыкновенных акций предприятия. Вторым, по словам заместителя гендиректора ’Тяжмаша" Дмитрия Трифонова, является физлицо, у которого находится менее 1% акций. По информации "СО", реальными мажоритарными акционерами являются питерское ЗАО "Ареопаг" (20,75% обыкновенных акций) и московские ЗАО "Промэнергосбыт" (18,3%) и ЗАО "Промтяжмашинжиниринг" (19,2%). Помимо этих трех компаний еще 3,65% обыкновенных акций контролируют миноритарные акционеры -члены совета директоров ’Тяжмаша", среди которых его гендиректор Сергей Трифонов и заместитель гендиректора Дмитрий Трифонов. Таким образом, совокупный пакет мажоритариев и топ-менеджеров составляет 85,95%.

Осенью прошлого года московская компания "Инвест-капитал" начала скупку акций предприятия в интересах третьего лица. Представители компании сообщали, что их целью является приобретение 25-30% акций. Весной этого года Дмитрий Трифонов на вопрос "СО" о результатах скупки акций сообщил, что никаких значимых изменений в составе собственников не произошло. Источники в Сызрани утверждают, что это была попытка рейдерской атаки, после которой руководство завода предприняло собственную попытку скупки акций. В результате в отчете за IV квартал 2006 года в числе акционеров указан брат гендиректора предприятия Андрей Трифонов с долей 6,5%. В отчете за I квартал 2007 года он уже не упоминается. Остался ли Андрей Трифонов акционером ’Тяжмаша", на предприятии не сообщили.

18 июля на заседании совета директоров ОАО "Тяжмаш" было утверждено решение о проведении допэмиссии акций. По данным официального сайта предприятия tyazhmash, всего будет размещено 1 054 498 обыкновенных акций номинальной стоимостью 150 рублей. Способ размещения -закрытая подписка среди акционеров ’Тяжмаша", владеющих обыкновенными именными акциями. Стоимость размещения составляет 500 рублей за акцию. От проведения эмиссии планируется выручить около 527,2 млн рублей. По словам Дмитрия Трифонова, полученные средства будут направлены на техническое переоснащение.

В решении состоявшегося 15 июня собрания акционеров ’Тяжмаша" оговаривается доля трех основных акционеров в выкупе эмиссии: ЗАО "Ареопаг" получит 25,5% допвыпуска, ЗАО "Промэнергосбыт" - 28,2%, ЗАО "Промтяжмашинжиниринг" -29,04%. Таким образом, на долю основных собственников приходится 82,74% допэмиссии.

По мнению аналитика ИК "Финам" Владислава Кочеткова, не исключено, что эмиссия проводится с целью размыть пакет миноритариев. Если основные собственники ’Тяжмаша" выкупят только ту часть допэмиссии, которая была оговорена на собрании акционеров, находящийся в номинальном держании у ММБ пакет изменится с 82,3% до 82,57% акций. Однако из-за высокой стоимости размещения акций не все миноритарии будут в состоянии выкупать допэмиссию. По словам Кочеткова, в этом случае эмиссия "может быть предложена сторонним инвесторам или просто остаться на балансе предприятия". Невостребованные акции могут быть также проданы мажоритарным акционерам. На "Тяжмаше" утверждают, что эмиссия никак не связана с прошлогодними попытками скупить акции предприятия, а также не направлена на уменьшение доли миноритариев. Однако размытие пакетов миноритариев путем эмиссии, по словам Кочеткова, - достаточно распространенная практика в российских компаниях. Если миноритарные акционеры не выкупят полагающиеся им акции и это сделают мажоритарии, доля миноров может снизиться до 6,7%.

-  Если миноритарии не желают продавать свои акции, причем на них приходится больше блокирующего пакета, проще всего размыть их долю за счет допэмиссии. Миноритарные акционеры, скорее всего, или не будут принимать в ней участия, или выкупят не все акции. В результате их доля снизится. Пакет мажоритария можно довести до 95%, после чего бумаги у миноритариев можно выкупать в принудительном порядке.