Не успели. Оставшись без административного ресурса, бизнес Титовых может потерять в цене

Ядром семейного бизнеса Титовых всегда выступали финансовые структуры - банки и страховые компании, а основным семейным активом было ОАО "КБ "Солидарность". Председатель совета директоров банка Алексей Титов контролирует в общей сложности около 70% акций банка: 53,86% принадлежат ему лично, 14,68% - учрежденному им ЗАО "Ависта", еще 5,2% - давнему партнеру Алексея Титова Родиону Ковалеву. С момента появления Титова в числе собственников и руководителей банка он стал опираться на протекционизм областных властей. Банк превратился в основного финансового партнера областного правительства. На долю бюджетных средств в 2002-2003 годах приходилось до 30% пассивов банка. Кроме того, внушительную часть доходов "Солидарности" составляли финансовые потоки нефтяных и газовых предприятий региона и структур, заинтересованных в лояльности со стороны областных властей. О продаже своего основного актива Титовы задумались задолго до утраты политического ресурса. Этому в немалой степени способствовал приход в Самарскую область крупных госкомпаний, которые нуждались в местных опорных банках. Среди потенциальных покупателей "Солидарности", в частности, назывался государственный холдинг "Рособоронэкспорт". Кроме того, интерес к банку, как заверяют информированные источники, проявлял опорный банк "Роснефти" ВБРР, рассматривавший разные варианты вхождения в регион. Ни те ни другие переговоры успехом не увенчались. По мнению топ-менеджера одного из самарских банков, цена банка уровня "Солидарности" определяется как 2-3,5 капитала банка. Учитывая, что на 1 июля 2007 года капитал банка составлял 2,5 млрд рублей, его минимальная стоимость могла составить 5-6 млрд рублей. Такую же сумму называет аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.

Новый политический контекст может негативным образом повлиять на дальнейшую судьбу "Солидарности" и на ее рыночную стоимость. Смена власти в регионе, скорее всего, повлечет за собой смену ее финансовых партнеров и перераспределение бюджетных потоков. Скорее всего, они будут выводиться частично на счета федерального казначейства, частично на счета федеральных банков. Среди возможных новых фаворитов областных властей называют опорный банк "Рособоронэкспорта" Новикомбанк, а также госбанк ВТБ. Банкиры отмечают, что "Солидарность", скорее всего, в результате не пострадает. По мнению бывшего вице-президента "Солидарности" Бориса Мазура, зависимость "Солидарности" от бюджетных потоков не является критической. Согласно данным сайта banks-rate, на 1 января 2007 года остатки средств на счетах бюджетных организаций в "Солидарности" составляли 12,2 млн рублей. В "Солидарности" отметили, что на сегодня в банке нет как таковых бюджетных финансовых потоков, так как действующее законодательство запрещает бюджетным организациям открывать счета в коммерческих банках. По словам президента ОАО "КБ "Солидарность" Олега Синицына, в банке есть депозиты на срочной платной основе, право на работу с которыми банк получил в результате тендера на привлечение временно свободных денежных средств. Кроме "Солидарности" статус финансовых партнеров областного правительства по итогам тендера получили Газбанк, Поволжский банк Сбербанка РФ, Первый объединенный банк, ВТБ и Бин-банк. Банкиры отмечают, что следующий подобный тендер состоится еще не скоро, поэтому до конца года никаких видимых перераспределений бюджетных средств ждать не приходится. "Скорее всего, отставка Титова вряд ли стала неожиданностью для банка, и, скорее всего, он встретил это событие в состоянии полной боевой готовности. Конечно, всегда найдется пугливый клиент, который решит "на всякий случай" забрать деньги. Но вряд ли этот процесс примет такие масштабы, что нанесет ущерб "Солидарности". И вообще, в сложившейся ситуации основания для тревоги есть у всех региональных банков, поскольку с приходом нового губернатора, скорее всего, следует ожидать укрепления позиций федеральных банков", - рассуждает один из самарских банкиров.

В то же время участники рынка отмечают, что сам факт отставки Константина Титова и перспектива отлучения от бюджетных средств негативно повлияют на капитализацию "Солидарности". Банкиры объясняют этот феномен чрезвычайно просто: "Одно дело продавать банк, близкий губернатору области, совсем другое - просто банк". Насколько в результате может снизиться стоимость банка, участники рынка определить затрудняются, однако отмечают, что выгодный момент, когда банк можно было продать на пике его стоимости, упущен. То же самое касается некоторых других видов бизнеса Алексея Титова, в частности, страхового (СК "Скиф-Инком" совместно с Андреем Шокиным и Олегом Синицыным) и проектно-изыска-тельского (ОАО "Средволгогипроводхоз"). "Скиф-Инком" за 6 месяцев этого года собрал всего 10,7 млн рублей страховой премии (для сравнения: за 2006 год сборы составили 108,1 млн рублей). С такими показателями компания скорее способна вызвать вопросы, нежели заинтересовать потенциальных покупателей. Что касается СВГВХ, то, как считают аналитики, без административного ресурса возможности получения им заказов вызывают сомнение. Не исключено, что в перспективе акционеры предпочтут продать проектировочный бизнес, сохранив за собой лишь недвижимость СВГВХ. Не случайно сразу после покупки института новые собственники разделили эти направления - возможно, для того, чтобы адекватно оценить рыночную стоимость каждого из них.

Совладельцы и топ-менеджеры "Солидарности" тем временем отрицают наличие планов продажи банка. Как заявил "СО" Олег Синицын, этот вопрос в настоящее время не рассматривается, напротив, акционеры ориентируются на долгосрочное развитие бизнеса. По словам Синицына, разработана стратегия развития банка до 2010 года, рассматриваются и реализуются планы выхода в другие регионы Приволжского федерального округа, планируются развитие бизнеса банковских карт и ввод в строй про-цессингового центра, работа с малым и средним бизнесом, развитие ретейла. Впрочем, все подобные заявления делались без учета отставки.

Алексей Титов, в частности, входит в число акционеров ЗАО "АКБ "Газбанк" - 14,46% акций банка. Если "Солидарность" развивалась как корпоративный банк, то Газбанк в последнее время пытался укрепить свои позиции за счет развития розничного бизнеса. В этой сфере административный ресурс не столь важен, к тому же среди акционеров банка вполне достаточно знаковых персон, имеющих вес в регионе. Это делает присутствие Алексея Титова в составе акционеров и в совете директоров банка необязательным. Тесть Титова Иван Пятибратов является председателем совета директоров и акционером ОАО "КБ "Волго-Камский банк". В последнее время Пятибратов наращивал свою долю в ВККБ, фактически превратившись в равноправного партнера двух других акционеров банка, Николая Ульянова и Владимира Чекмарева. Фактически тот же состав учредителей присутствует в ООО "Бизнес. Региональная инвестиционная компания", занимающемся реализацией различных инвестиционных проектов собственников ВККБ. Скорее всего, укрепление позиций Пятибратова было связано с его лоббистскими возможностями. В свете последних событий позиция основных акционеров ВККБ может измениться. "Скорее всего, основные акционеры постараются размыть миноритарные пакеты, так что их продажу можно рассматривать как более выгодный вариант", - считает аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков.

В свое время близкие Титову структуры консолидировали 37,3% СК "Самара" и 59,5% СК "Самара-Мед". На базе этих компаний и СК "Скиф-Инком" Титов планировал создать страховой холдинг, однако после неудачной попытки договориться с действующими акционерами об увеличении своей доли в "Самаре" и "Самара-Меде" отказался от этих планов и вышел из бизнеса компаний. В то же время тесть Титова Иван Пятибратов оставался акционером СК "Самара" вплоть до начала этого года. Ему принадлежало около 12% акций СК "Самара" и около 18% в СК "Самара-Мед". В начале года эти пакеты были выкуплены страховыми компаниями. Иван Пятибратов сохранил за собой место в совете директоров "Самары" и "Самара-Меда". Однако теперь, когда он лишился не только статуса акционера, но и члена губернаторской семьи, его присутствие в СД теряет смысл.

Карьера Родиона Ковалева тесно связана с бизнес-интересами семьи Титовых. Действуя в интересах своего ближайшего друга, Ковалев в свое время выступал держателем 14% акций ОАО "Авиакомпания "Самара" и с 2001-го по 2005 годы занимал пост генерального директора предприятия. После ухода из авиакомпании Ковалев некоторое время был "правой рукой" губернаторской семьи в администрации Самары, заняв пост заместителя главы администрации. На правах соратника Алексея Титова Ковалев вошел в число акционеров банка "Солидарность" и учредителей одноименного благотворительного фонда. Следуя за сыном губернатора во всех его бизнес-начинаниях, Ковалев заслужил репутацию попутчика и никогда не воспринимался в качестве самостоятельной фигуры. Его появление в составе учредителей тех или иных структур в деловых кругах безошибочно диагностировалось как присутствие интересов Алексея Титова.

- Банк, который имеет долгую позитивную историю, качественно выполняет обязательства перед своими клиентами, юридическими и физическими лицами, является долгосрочным стратегическим партнером по ряду областных и муниципальных программ, имеет диверсифицированную структуру бизнеса и дифференцированные риски, значительную даже по общероссийским меркам валюту баланса, обладает большим запасом прочности при форс-мажорных обстоятельствах. Если говорить о распределении бюджетные потоков, то это всегда происходило только на основе проведения открытых тендеров. К тому же "Солидарность" на самом деле не является абсолютным лидером по удельному весу бюджетных средств, и если даже такое перераспределение произойдет, оно, по-видимому, коснется не только "Солидарности", но и других банков, обслуживающих бюджетные счета. На мой взгляд, дальнейшая судьба "Солидарности" сегодня зависит не столько от политической ситуации (так как банк в настоящее время некритично зависим от бюджетных потоков), сколько от решений основных акционеров и топ-менеджмента, определяющих стратегию среднесрочного и долгосрочного развития бизнеса. На позиции банка может повлиять только один фактор: если акционеры захотят продать свой бизнес. Как известно, любой бизнес продается и покупается, переговоры по этому вопросу носят перманентный характер, и "Солидарность", наверное, не является исключением из правил. Гипотетически в случае появления нового собственника это, безусловно, может повлечь за собой изменение приоритетов развития, структуры банка, направлений региональной и инорегиональной экспансии, приоритетных направлений бизнеса, капитализации бизнеса в ту или иную сторону, структуры клиентов и т.д.

-  Основные финансовые потоки, на которых выросли "Солидарность" и Газбанк, - это средства нефтяных и газовых предприятий региона. Еще несколько лет назад они составляли до 50% доходов. На контроль над первыми претендует ВБРР, банк "Роснефти", над вторыми - Газпромбанк, дочерняя структура "Газпрома". Они уже ведут работу по укреплению своих позиций в регионе. До недавнего времени административный ресурс позволял "Солидарности" и Газбанку сопротивляться их амбициям, но теперь они могут утратить контроль над этими потоками. "Солидарность" сейчас не так зависима от обслуживания финансовых потоков "нефтянки" и может некоторое время продержаться самостоятельно. Газбанк занимает прочные позиции в ретейле.